A股30年再出发 我们需要一个怎样的资本市场 ？******

　　期待中国资本市场“从新出发 、从严治理”，在新 的征途呈现出更理性 、更健康、更成熟 的风貌 。

　　1990年12月19日，上海证券交易所鸣锣开业，首批“老八股”上市 ，也标志着中国资本市场 的诞生 。如今 ，A股市场已风雨兼程走过整整30年的历程。

　　相对于境外成熟市场数百年的历史，刚满30周岁的A股市场还很年轻 。但所取得 的成绩有目共睹。比如多层次资本市场架构已趋成型。从此前只有沪深主板 ，到现在的中小板、创业板、科创板 、新三板，以及目前已颇具规模的区域性股权交易市场等，层次分明，也为不同行业、不同规模、不同类型、不同需求的企业提供差异化 的服务奠定了基础。科创板的设立 ，启动注册制试点等 ，则在资本市场发展中具有“里程碑”式的意义 。

　　市场规模 的不断扩张 ，让A股市场在全球 的影响力日益提升。算上深交所开业后 的五只股票 ，A股市场最初挂牌 的上市公司只有13家 。数量虽少 ，但意义非凡 。没有这13家上市公司打头阵，沪深股市就不可能有目前超过4100家 的规模，以及近80万亿的总市值 。随着A股市场规模 的不断扩张，其在全球市场 的影响力才不断提升 。

　　从支持实体经济发展角度看 ，A股也功不可没 。根据Wind资讯数据，截至12月18日，30年来，A股IPO首发融资规模达3.65万亿元，再融资规模达11.97万亿元，合计15.62万亿元。相对于发行债券、银行借贷融资，直接融资对于实体经济的发展更加高效 。

　　不仅如此，30年来 ，资本市场也成就了一大批明星上市公司。像万科 、格力、茅台等企业不断发展壮大 ，离不开资本市场的支持 ；众多民营企业 、惠及国计民生 的企业做大做优做强 ，资本市场在其中发挥了巨大 的作用。而且，由于拥有资本市场这一退出通道 ，高科技企业 、创新创业型企业等也能获得风投 、私募股权基金的支持，反过来又能促进这类企业的发展。

　　然而，而立之年再出发 ，我们需要一个怎样的资本市场？站在历史的新起点 ，我们需要认真审视当下的不足 ，通过不断改革与完善，将资本市场推上更高 的台阶 。

　　首先 ，我们要认识到当前沪深两市的上市公司质量整体上不高的问题。虽然沪深股市挂牌公司已超过4100家 ，但上市公司质量却不尽如人意。某些上市公司长期不分红 、不回报股东 ，没有任何 的投资价值 ，也与监管部门倡导 的积极分红政策相悖 。

　　其次，公司治理水平普遍不高也是一大硬伤 。上市公司实控人 、大股东、董监高等职责界限与法律责任不明确 ，董事会 、监事会 、股东大会“三会”运作不规范 ，独董不独，内控机制形同虚设 ，信息披露存在短板等，都是上市公司治理结构不完善与紊乱 的具体表现 ，更 是其治理水平不高的表现 。

　　此外 ，投资者保护不到位同样不可被忽视。投资者保护 是一个老生常谈 的话题，也是资本市场一“老大难”问题。其集中表现为违规成本低 ，以及维权难 。新证券法虽然大幅提高了违规成本，且推出中国版的证券集体诉讼制度 ，但投资者利益保护工作仍然存在漏洞 。比如刑法 、公司法还没有同步修订到位 。缺乏刑法的联动修法，对于违规行为 的打击，将呈现出跛脚 的一面 。

　　期待中国资本市场“从新出发 、从严治理”，在新的征途呈现出更理性、更健康、更成熟 的风貌。

　　□曹中铭(财经评论人)

最新研究 ！不是谁都需要每天八杯水******

　　从小到大

　　总是听人说

　　每人每天要喝够8杯水（约2升）

　　最近 ，一项新 的研究结果驳斥了这个说法

　　其实人类饮水需求千差万别

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　　科学家们是怎么测量人一天需要多少水的?

　　11月24日发表于《科学》期刊的这项研究，测量了26个国家5600多人 的饮水量，参与者年龄从8天到96岁不等 ，他们饮用了一定量含有可追踪氢和氧同位素 的水。研究人员发现 ，人们每天的平均饮水量在1升到6升之间。

　　图源：摄图网

　　此外，研究人员们收集并分析了参与者的数据，将参与者所在地 的温度、湿度和海拔高度等环境因素 ，与测量的水分周转率 、能量消耗 、体重 、性别 、年龄等进行了比较。

　　在所有条件相同 的情况下，男性和女性的差异大约 是半升水的周转量 。研究结果预计，一个20岁、体重70公斤 、生活在发达国家的海平面高度、平均气温10摄氏度 、相对湿度50%的非运动员男性，每天会吸收和流失约3.2升水 。同样年龄和活动水平的女性 ，体重60公斤 ，住在同样的地方，需要消耗2.7升水 。

　　同时，一个人消耗的能量增加1倍 ，则他们每天用水量将增加约1升 。体重增加50公斤，用水量则增加0.7升 。湿度每增加50%，用水量就会增加0.3升 。运动员比非运动员多消耗大约1升水。

　　快来算算自己需要多少水!

　　这项研究中 ，近100个团队的科学家们联合开展了实验 ，得出了全球首个人类全生命周期的“饮水公式”。据此公式，大伙儿可以精确地计算出自己每天喝多少水最合适。

　　其中，PAL是身体活动水平 ，等于人体24小时总能量消耗（TEE）除以人体24小时的基础代谢率（BMR）。HDI则代表人类发展指数 ，反映不同地方 的社会进步程度。对于此公式中，发达国家 的HDI值为0，中等国家HDI值为1，落后国家HDI值为2。此外，非运动员的Athlete Status（运动状态）值为0 ，运动员为1。

　　研究人员用此公式计算发现 ，平均而言 ，20至35岁 的男性每天消耗4.2升水，而30至60岁 的女性消耗3.3升水 。而且从60岁起 ，水的需求量随着年龄的增长而下降。等到了90多岁，人的需水量已经降至2.5升左右。

　　科学喝水 ，还得注意这些 ！

　　俗话说“人以食为天，食以水为先”，每天保持充足 的饮水量 ，对人体皮肤 、血管 、肠道健康等都起着至关重要的作用。以下为大家准备了一些日常科学喝水的小提示 ：

　　图源：网络表情包

　　1. 不要等到口渴再喝水。口渴 是身体缺水的信号 ，当你感觉口渴 的时候，那说明细胞已经缺水了 。

　　2. 吃饭前不要大量喝水。这可能会冲淡消化液，使胃酸浓度降低，易出现消化不良、急性胃肠炎及腹泻 。

　　3. 喝水时水温以 25 ℃～ 40 ℃为宜 ，最好不要超过 65 ℃。

　　4. 运动后不要一次性牛饮 ！如果运动后狂饮，会导致钠离子含量变低，这一现象被称为“稀释性 的低钠血症”，也叫水中毒 。运动后人体的各个脏器处于比较劳累 的状态 ，突然大量补水会导致心脏负担明显加重，对很多脏器功能 ，特别 是对心脏不利。

　　5. 在高强度 的运动后 ，需要适当喝含有电解质 的水 ，比如含盐 、含糖 的 ，这样可以把人体丢失 的盐分和糖分补充回来 。

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　　资料来源 ：科普中国、中国科学网 、澎湃新闻

　　整理：董小娴